In Tucumán: ¿Cómo se denomina este proceso o estrategia que nos comentás?
G.W.: Esta estrategia se denomina Protective PUT, también conocida como Maried PUT.
In Tucumán: Específicamente, ¿qué es una opción en finanzas?
G.W.: Básicamente, es un contrato que le otorga al propietario el derecho (no la obligación) de comprar o vender un activo (acciones, divisas, índices) a un precio (strike) a una fecha predeterminada; a cambio el propietario de una opción abona una prima al vendedor. Las opciones pueden ser CALL (derecho de compra) o PUT (derecho de venta).
En resumen, en la estrategia de referencia utilizaremos la compra de una Opción PUT con el objetivo de tener un derecho de venta sobre el activo comprado a un determinado precio, y así proteger las posiciones largas (posiciones compradas).
La estrategia Married Put se utiliza cuando el inversor quiere comprar activos subyacentes (acciones, por ejemplo) a la espera de que el valor manifieste una tendencia alcista. Es por ello que compra el activo, tomando una posición larga y al mismo tiempo compra una Opción de Venta (PUT) para protegerse en caso de que el valor del activo caiga, cubriéndose ante una pérdida eventual.
Para ello el Inversor deberá afrontar el pago de una prima por el PUT comprado, el cual funciona como una especie de seguro ante una potencial baja.
La estrategia Protective PUT es ideal para aplicarla en un mercado alcista, beneficiándose de las ganancias ilimitadas y a la vez cubriéndose a la baja (pérdidas limitadas a la prima). La ventaja de la acotación de la pérdida potencial tiene un costo que debemos pagar para garantizar un precio de venta para los activos.
In Tucumán: ¿Cuál es el objetivo que tiene esta estrategia?
G.W.: El objetivo de esta estrategia es que los inversores obtengan beneficios si el precio del activo aumenta y limitar las pérdidas en caso de que no tenga un buen desempeño ya que para algo habremos pagado un seguro para vender los activos a un precio fijo preestablecido.
Para llevar a cabo esta estrategia primero tendremos que ver qué activo subyacente presenta una tendencia al alza y después comprar una opción de venta (PUT) por la cual pagaremos una prima que nos dará el derecho de vender el activo comprado a un determinado precio (precio de ejercicio).
Si el mercado reaccionara a la baja, tendremos el derecho de vender nuestro activo al precio de ejercicio con lo cual estaremos limitando las pérdidas. Este sistema de estrategia es muy utilizado tanto por inversores principiantes como avanzados.
La estrategia Protective PUT es realmente jugosa en circunstancias de volatilidad baja ya que el seguro (prima) a pagar no será tan cuantioso.
Esta táctica de inversión es muy recomendable para aquellas personas que muchas veces no se animan a lanzarse al mercado porque no lo ven seguro y de pronto observan una tendencia alcista en las que les hubiera gustado participar. Para todas estas personas, con un perfil de riesgo más conservador, la estrategia Protective PUT es una alternativa a considerar.
Cabe destacar que el objetivo final de esta estrategia no es más que la de limitar pérdidas de tal forma que el inversor pueda operar con cierta libertad sabiendo que no perderá una cantidad de dinero elevada si la operación no sale como había planeado. Para ello deberá asumir la compra del PUT (Opción de venta) y pagar la prima.